Проектные облигации ЕС подают тревожный сигнал относительно планов будущих долгосрочных инвестиций ЕС

(Взято из блога Counter Balance.)

Приближается завершение пилотной фазы Инициативы проектных облигаций ЕС. За последние два года девять инфраструктурных проектов были отобраны для рефинансирования при помощи этого инструмента, предусматривающего распределение рисков, который был разработан Европейской Комиссией и Европейским инвестиционным банком (ЕИБ). За ними последуют многие другие, поскольку этот финансовый инструмент и аналогичные гарантийные механизмы будут использоваться для привлечения запланированных 315 млрд евро инвестиций в рамках инвестиционного пакета Юнкера (InvestEU).

Мы даже и мечтать не могли, что нам представится такая великолепная возможность оценить этот механизм и поэтому совместными усилиями с политической партией GUE / NGL и партией Зеленых мы организовали встречу с участием депутатов Европарламента, представителей организаций гражданского общества и Европейской Комиссии (представители ЕИБ, к сожалению, отсутствовали) в формате круглого стола для обсуждения Инициативы проектных облигаций ЕС в Европейском парламенте - какие уроки мы можем извлечь из пилотной фазы и какое значение они будут иметь для пакета инвестиционных мер Юнкера?

Проект "Кастор"(газовое хранилище в Испании) является первым и, пожалуй, наиболее печально известным проектом, который был рефинансирован при помощи проектных облигаций ЕС. После того, как первые закачки газа вызвали несколько сотен землетрясений, проект должен был быть остановлен, но в таком случае согласно договорным обязательствам испанское правительство должно бы было взять на себя все убытки. Испанские организации гражданского общества были надлежащим образом представлены для выражения протеста против этого проекта, который поверг страну в физический, а затем и в financial shocks – испанцы должны будут погасить 1,4 млрд евро долга в виде оплаты квитанций за газ.

Еще один хрестоматийный случай: Пассанте ди Местре - скандальная автомагистраль в Италии. Проект получил кредит ЕИБ, но огромный долг, накопленный проектом, послужил причиной рассмотрения возможности реструктуризации задолженности при помощи проектных облигаций ЕС. Ребекка Роволетто, член итальянской организации гражданского общества "Opzione Zero", объяснила, почему этого нельзя допустить. Некоторые компании и государственные должностные лица, принимающие участие в проекте, замешаны в огромном коррупционном скандале и были арестованы итальянскими властями. Проектные облигации могли бы быть использованы для реструктуризации задолженности, которую накопили эти сомнительные структуры, а общественность выступала бы в качестве гаранта их погашения.

По словам представителей общественной организации "Counter Balance" оба проекта, и Кастор, и Пассанте ди Местре, вскрыли множество структурных недостатков механизма проектных облигаций.

Прежде всего, Инициатива проектных облигаций предусматривает, что государственное учреждение принимает на себя большую часть рисков для привлечения частных инвестиций. Как результат убытки национализируются, а прибыль - приватизируется. Наряду с этим механизм позволяет рефинансировать рисковые проекты, которые не смогли привлечь инвестиции при помощи других способов, и, как следствие, риск неудачи и проистекающий из нее государственный долг оказываются гораздо большими.

Инициатива проектных облигаций применяется чаще всего к таким проектам, как Кастор и Пассанте, которые зачастую оказывают значительное воздействие на окружающую среду. Этот механизм не используется для финансирования устойчивых проектов, поддерживаемых местным населением.

Проект "Кастор" также продемонстрировал, что проблема прозрачности остается нерешенной. Несмотря на надлежащим образом задокументированные воздействия проекта, большая часть информации о договорных положениях, статьях и принимаемых рисках остается недоступной.

Кроме того, коррупционный риск также присутствует. В деле Пассанте ди Местре сотни политиков и бизнесменов, непосредственно или косвенно связанных с автомагистралью, были арестованы по подозрению в совершении коррупционных преступлений и связях с криминалом. В связи с этим начальник Антикоррупционного бюро Италии назвал проектные облигации инструментом для отмывания денег по причине отсутствия реестра держателей облигаций и информации, при помощи которой можно их идентифицировать.

Джорджио Кьярион-Казони, один из авторов инициативы проектных облигаций в составе Европейской Комиссии, обратил внимание на то, что не следует путать сами проекты с финансовым механизмом. “Я бы тоже был недоволен [проектом "Кастор"], если бы я был гражданином Испании. Этого можно бы было избежать, если бы комплексная проверка была проведена надлежащим образом. Нельзя винить во всех бедах лишь один механизм.

Тем не менее, он признал, что механизм проектных облигаций перекладывает риски проектов полностью на плечи граждан. Это будет иметь серьезные последствия для инвестиционного плана Юнкера, который будет использовать подобные механизмы распределения рисков с целью привлечения частных инвестиций на сумму 315 млрд евро. Эти механизмы имеют те же риски, что и проектные облигации, но уже в значительно большем масштабе.

Чтобы избежать новых катастроф гражданское общество и Европейский Парламент должны действовать. В этом контексте данное общественное мероприятие можно рассматривать как первый шаг в борьбе против установления новых механизмов распределения на уровне ЕС после объявления пакета инвестиционных мер "InvestEU", начиная с проектных облигаций.

Общественная организация "Counter Balance" призвала к введению моратория на Инициативу проектных облигаций для того, чтобы пересмотреть ее финансовое, социальное и экологическое воздействие на граждан ЕС. Гражданское общество также призвало Комиссию обеспечить проведение полномасштабной оценки данной инициативы в 2015 году, а также открытых и всеобъемлющих консультаций с общественностью для того, чтобы не только участники рынка, но и органы государственной власти и гражданское общество могли высказать свои опасения по поводу реализации этой инициативы. Наконец, НПО призвали к более демократическому надзору за проектными облигациями за счет более активного участия Европейского парламента и, возможно, Счетной палаты Европейского Парламента.

Выступающие на мероприятии: депутаты Европарламента Тереза Рубио Родригез (GUE/NGL), Эрнест Уртасун (Greens/EFA), Палома Лопез Бермехо (GUE/NGL), Хорди Себастия (Greens/EFA), Пабло Еченике (GUE/NGL) и Виктор Тормо Руиз (GUE/NGL). Гражданское общество представляли Себастьян Монсеррат Естеллер (Plataforma de vecinos de Vinarós), Ребекка Роволетто (Opzione Zero), Елена Геребицца (Re: Common) и Хавьер Сол (Counter Balance).
Джорджио Кьярион-Казони представлял Европейский Парламент (Генеральный директорат по экономике и финансам), Европейский инвестиционный банк, к сожалению, отказался делегировать своих представителей в самый последний момент.